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达晨创投十年完成三级跳刘昼详解成功三部曲

发布时间:2020-01-17 17:12:02 阅读: 来源:采暖炉厂家

达晨创投十年完成三级跳 刘昼详解成功“三部曲”转载cyzone导语: 刘昼,达晨创投创始合伙人、董事长、总裁,深圳创业投资同业公会副会长、深圳商会副会长、深圳企业联合会副会长。曾任湖南电广传媒股份有限公司总裁助理。主要投资案例:同洲电子、

刘昼,达晨创投创始合伙人、董事长、总裁,深圳创业投资同业公会副会长、深圳商会副会长、深圳企业联合会副会长。曾任湖南电广传媒股份有限公司总裁助理。主要投资案例:

同洲电子、拓维信息、和而泰、华工百川、金百泽、福建圣农、爱尔眼科、茁壮网络、拓尔斯、多喜爱、现代后勤、蓝色光标、同济同捷、金银岛、西安达刚、煌上煌等。

刘昼,湖南怀化人,先后任职于湖南省木材公司、湖南省广播电视厅、湖南省广播电视广告总公司及湖南电广传媒股份有限公司。

充满霸气和锐气,湖南人敢闯敢干的精神在他身上表现得淋漓尽致。

就是这样一个湖南人,在而立之年,也就是十年前毅然决然放弃了上市公司总裁助理这一优越职位。凭着一腔热血,离开家乡南下深圳,义无反顾的踏上了创投行业的闯荡之路。

突然有一天,达晨的大股东电广实业(后改名为电广传媒)的董事长龙秋云跟我说‘给你一个亿,去开一个创投公司吧’。,回忆起10年前达晨的诞生,刘昼的兴奋之情洋溢于表,那时的感觉是又惊又喜,喜的是要开始一个全新的事业,经历了电广传媒的上市,我见识了资本市场力量的巨大和广阔的前景,惊的是,一切都要重新开始。

我们有信心,也有龙总一个亿的承诺,其实当时一个亿还是蛮多的。刘昼回忆说,这一个亿后来分步到位,电广传媒的风险投资业务也应运而生。

1999年初,刘昼来到深圳,开始为电广传媒进入风投行业做准备工作。2000年4月19日,达晨创投正式注册成立,达晨的创业投资生涯也从此开启。

十年过后,如今已过不惑之年的他,带领达晨创投管理着近三十个亿的资金,在中国的创投市场叱咤风云。

达晨之前世今生:十年三级跳

在刘昼来深圳的两年之前,我国的风险投资基本处于冻土期。直到1998年,国家提出扶持火炬计划,各省科技系统纷纷建立创投资金,投资培养了一大批中小科技企业,创投行业才开始第一波成长。

1999年末,深圳举办第一届高交会,国家对高交会寄予厚望,希望创业板马上在深交所开板。当时,大家最大的期望是2000年要开创业板。深圳市的一个主要领导呼吁大家准备钱袋子到创业板淘金。刘昼回忆说,仿佛一夜间近200家创投公司全部冒出来了。

按照深圳创业同业公会的记录,当时有196家,但到2005年的时候再进行统计,就发现要么洗牌、要么转型,剩下的只有10多家了。刘昼表示,现在回想起来,那时候开创业板确实不太成熟。没有那么多的好企业,准备不太充分,项目源、企业的诚信问题,投资者对风险的认识都有待提高。刘昼说,当时如果开启,对小股民的伤害应该更大。

2000年的达晨总共有10多个人,但核心的投资人员只有2到3人。刘昼回忆说,创业之初的日子并不好过。好在我们一直有坚定的信心,这信心就是相信中国经济,相信中国资本市场,总算支撑下来。

虽然人手不多,但刘昼并没有放慢步伐的意思,很快,就布局手下干将马不停蹄地看项目。出身传媒的刘昼专业嗅觉灵敏,很快就盯上了与大股东本身行业有关的两家企业——同洲电子、拓维信息。

后来的事实证明这一决策是非常正确的,在2001年网络泡沫出现裂缝之后,整个中国创投行业迎来了第一次退潮。仅深圳一地就关闭上百家创投机构,大把的真金白银打了水漂。

就在网络股泡沫彻底破灭前,刘昼主导达晨完成了该公司迄今为止已成功上市的两笔投资:960万元参股同洲电子,1480万元参股拓维信息。

2001年下半年,随着互联网泡沫破灭,国内创投行业已是七零八落,在受到市场影响的同时,刘昼也遭受来自大股东电广传媒的强大压力,国内的创投企业一家家倒闭,电广传媒的一些高管建议刘昼将达晨从深圳撤回长沙,至少可以省不少费用。

刘昼2001年投资同洲电子和拓维信息,无疑是极其明智的选择,而且后来的事实也证明他们均给公司带来了超过30倍的回报。然而,那都是若干年后的事情了。

进入2002年,达晨就开始进入苦苦挣扎的岁月。刘昼回忆,到2005年长达3年多的时间里,都过得非常艰辛,人手少,工资发得很低,投资也极为谨慎,每年仅投资一两个项目。

证监会2005年实施的股改让刘昼看到了希望的曙光。股改的成功,出现了后来新股发行的全流通,而创投的主要退出渠道是通过资本市场IPO退出。股改,让刚刚发芽的中国本土创投出现勃勃生机。真正的转机是2006年——同洲电子的上市为达晨的腾飞插上了有力的翅膀——品牌和资金。

确切的说,达晨创投最终挺过难关,是2006年6月27日,同洲电子在深圳中小板成功上市,达晨创投占有10%的股份。在同一年,刘昼迅速调整投资策略,开始了大规模的融资投资活动及人才招聘,团队建设与激励机制也日益成熟。

2006年,达晨与湖南省财政厅下属财信控股公司合作,成功募集规模2亿元人民币的达晨财信创投基金。在这之前,达晨已经成功募集达晨创业、达晨兴业两只创投基金。

2007年,达晨成功募集第四只基金达晨成长创投基金;2008年,再接再厉,完成了第五只基金达晨财富创投基金的募集。

截止至2009年上半年,达晨创投管理达晨创业、达晨兴业、达晨成长、达晨财信、达晨财富、达晨银雷、达晨创富等七期基金,受托管理资金近30亿。

刘昼带着投资团队,马不停蹄地拉网式看项目,2006年达晨投资了4家企业,包括深圳金百泽(2006年5月)、广州华工百川(2006年8月)、湖北武大有机硅新材料(2006年6月),以及最近获批IPO的福建圣农(2006年11月)四家公司。

2007年,投了12家;2008年更是投了18家,投出去的资金高达4.2亿元。

2009年,达晨拟完成投资5亿元。7月17日晚上,达晨创投向江西煌上煌注资3600万元的交易,煌上煌是达晨今年投资的第9个项目。

达晨模式与六条军规

在创投界摸爬滚打十多年,刘昼和执行总裁肖冰将多年的实践经验总结成一套完整的投资哲学。时至今日,达晨模式已经被业内津津乐道,肖冰的以外资眼光看项目、以内资手法做项目被本土创投广泛接受, 达晨投资之六条军规脍炙人口。

达晨模式缘自刘昼接受记者的一次专访。我在总结的时候并没有意识,后来,记者把达晨创投之三部曲归纳成为‘达晨模式’,这些总结确实非常符合我们公司的成长轨迹与特点。刘昼说。

在达晨的网页上,投资理念第一条赫然写着以外资眼光看项目、以内资手法做项目。

中国风险投资事业刚刚起步,一定要向外资创投学习。刘昼解释说,但外资一般多看大方向,看准了可能不计成本,但是,我们是内资,我们的优势在于我们更理解中国的国情、人文环境。比如说,在市场化方面,外资的做法可能更多倾向于你的创业团队能干就干,干不了就换人,但这对中国的创业企业来说,很难行得通。另外,在资金上我们也可能不具备外资企业的优势,所以坚持‘精中选精,优中选优,专业专注,不熟不做’的原则。

刘昼表示,达晨坚持一些硬性的操作策略:比如坚持见过90%以上股东和管理层;对企业至少7个部门进行调查;在企业连续超过6天;对企业的团队、管理、技术、市场、财务进行过详细调查;至少与公司的4客户面谈过;调查3个以上的同类企业或竞争对手,问至少20个问题等等。达晨每年要考察的企业逾千家,真正挑选出的企业仅十多家左右,真可谓是百里挑一。

刘昼告诉笔者,所谓达晨模式正是达晨创投成功三部曲:

第一部,从熟悉的角度入手,先投资成功的案例,树立品牌。事实上,我们在2001年投资了三个案子,有两个都与我们股东背景行业有关。拓维信息的短信增值业务,超级女声的时候就与这个公司合作。刘昼说。

第二部,静待市场好转,对细分行业前三名公司进行全国拉网式筛选、投资,做出合理项目布局。

刘昼表示,现在我们的项目投资主要集中在四大领域:文化传媒、消费服务、现代农业、新能源主要是节能环保。

与第二部并进的是第三部,继续寻求电广传媒机制上的支持,并借助专业机构募资,将投资及风险控制指标下达到人头,并通过惠及大股东的管理层股权激励,寻求多赢发展,把创投业务模式与更多的激励模式进一步升华。

在访谈中,刘昼重述了达晨投资之 六条军规:

一、人,人占是否值得投资的比重达50%。

二、行业,是否足够大,是否属于国家政策鼓励支持的范围。

三、技术水平,是否领先。

四、商业模式,是否有创新。

五、行业地位,被投企业须是行业或子行业前3名。

六、有没有法律障碍和硬伤。

事实上,能否最后成功投资,仅这六条还远远不够,其实每个项目都有问题,但要敢于揭露问题,关键的是要看这个问题是否有硬伤。刘昼如此总结道。

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